沪铝在经历了一波更为显著的底部声浪之后，在相似13300元/吨上方渐显力弱。这波声浪的动力主要来自于外盘伦铝及原油价格的修缮，国内供需面的提高则比较受限。基于此，预计这波声浪闻覆以，后期沪铝以弱势盘整居多，或重返万三关口。
此前沪铝在去年12月初至今年1月中旬的下跌，主要是对外盘伦铝的跟跌。当然，国内电解铝市场下滑，是沪铝下方缺少承托的最重要原因。但预示1月底原油价格触底声浪，沪铝呈现出显著的抗跌迹象。当然，沪铝此前触底跌到至12500元/吨上方附近，早已看清国内铝厂的“减产临界线”，即现金成本附近，此时八成左右的电解铝生产能力正处于亏损，价格底部的承托开始显出。
有消息称之为，中铝牵头多个大型铝厂集体囤货挺价，笔者指出这对于基本面提高的实际意义并不大。首先，国内现货铝锭库存数在过去一个月中并未显著上升。
当前国内现货铝锭库存下降，需要更为现实地密切相关一个阶段内国内电解铝供给不足的激化，但库存的上升，则早已很难完全一致地体现市场需求的下降，或者不足的削减。其次，现货的升贴水与期限结构，亦没反映现货末端严重不足的局面。自2月初以来，长江现货价对沪铝主力及近月合约的贴水减反增。
同时，期限结构上依然维持着将近较低近低的Contango结构，近月对近月的升水亦没明显缩窄，这解释现货端的供应依旧严格。所以，我们指出，即便确实牵头囤货不道德，年末消费端的不振也抵销了这方面的因素。近期，原油价格陷于波动，伦铝、沪铝涨势逐步趋弱。
由于原油短期方向纠葛，下行阻力在减小，伦铝上方1900关口受到一定压制，更加最重要的是，国内电解铝供需格局仍不悲观，这使得沪铝上行空间更大。从现阶段国内铝市整体供需来看，一季度国内原铝消费呈现出环比大幅度衰退，供应将小幅上升，一季度整体不足将约105万吨，可能会刷新2008年以来的单季仅次于不足量。2014年四季度以来新疆等西北地区追加生产能力的超强预期投入，以及2015年春节较早，下游行业休假周期有可能多达往年，将造成消费末端市场需求明显下降。
此外，2013年以来预示低成本生产能力的解散，低成本生产能力比重大大下降，加之2014年全国多地直购电模式的推展，国内铝厂的冶金成本大大走低，这令其铝价焦点面对持续上行压力，这是后期之后压制铝价的最重要因素。综合来看，年关将近，铝市交投渐趋静淡，此前声浪动力逐步消失，年内不振的供需格局难改，预计沪铝弱势盘整居多，有可能新的跌到至万三关口。
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